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Actividad Especulativa y Precio del Cobre

J. Nacional: Actividad Especulativa y Precio del Cobre

JORGE SELAIVE C., PATRICIO JARAMILLO.

2006 - Documentos de Trabajo Banco Central - N° 384, Pp 1 - 30

Abstract

En el período reciente el precio del cobre ha mostrado una marcada tendencia alcista y una alta volatilidad, las que han estado acompañadas por un incremento en la participación de agentes involucrados en este mercado por razones distintas a la producción o procesamiento del metal. En efecto, las compras de agentes no comerciales o especuladores pasaron de representar cerca de 25% del total de operaciones del mercado de futuros de cobre en el 2002 a 47% el 2005. En este trabajo se elabora una base de datos detallada de frecuencia semanal de las posiciones de agentes no comerciales en el mercado de derivados de cobre durante el período 1992-2006. Los resultados señalan nulos efectos permanentes o capacidad predictiva de las posiciones de estos agentes sobre el nivel de precios. A pesar de aquello se observa un rol de estas posiciones en las variaciones transitorias del precio. Asimismo, se encuentran efectos positivos pero marginalmente no significativos sobre la volatilidad del precio del metal. En este contexto, se hace aconsejable seguir las posiciones de especuladores de manera de mejorar el entendimiento de las variaciones de corto plazo que experimenta el precio del metal en las bolsas internacionales.

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