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High Frequency Dynamics of the Exchange Rate in Chile

J. Nacional: High Frequency Dynamics of the Exchange Rate in Chile

JORGE SELAIVE C., KEVIN COWAN., DAVID RAPPOPORT .

2007 - Documentos de Trabajo Banco Central - N° 433, Pp 1 - 26

Abstract

Estimamos un modelo en forma reducida de la dinámica diaria del tipo de cambio contado en Chile. El modelo ajusta en forma razonable la dinámica de corto y largo plazo de la paridad peso-dólar para el período 2001-2006. Adicionalmente, extendemos el modelo para evaluar los efectos de las intervenciones cambiarias del Banco Central, la inversión en el extranjero de los fondos de pensiones, y otros eventos cuyos efectos sobre el tipo de cambio tienen implicancias de política. Encontramos –en línea con previos trabajos realizados en el Banco Central- que el impacto de las acciones del Banco Central en el mercado cambiario se canalizaron mejor a través de anuncios públicos. Asimismo, encontramos que los cambios de límite en la adquisición de activos externos de los fondos de pensiones tuvieron efectos significativos, pero acotados y transitorios sobre el tipo de cambio peso-dólar. 

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