PUBLICACIONES

Portfolio performance of linear SDF models: an out-of-sample assessment

ISI: Portfolio performance of linear SDF models: an out-of-sample assessment

ERWIN HANSEN S., MASSIMO GUIDOLIN., MARTÍN LOZANO-BANDA.

2018 - Quantitative Finance - Volume 18, 2018 - Issue 8. Pp 1425 - 1436

Abstract

We evaluate linear stochastic discount factor models using an ex-post portfolio metric: the realized out-of-sample Sharpe ratio of mean–variance portfolios backed by alternative linear factor models. Using a sample of monthly US portfolio returns spanning the period 1968–2016, we find evidence that multifactor linear models have better empirical properties than the CAPM, not only when the cross-section of expected returns is evaluated in-sample, but also when they are used to inform one-month ahead portfolio selection. When we compare portfolios associated to multifactor models with mean–variance decisions implied by the single-factor CAPM, we document statistically significant differences in Sharpe ratios of up to 10 percent. Linear multifactor models that provide the best in-sample fit also yield the highest realized Sharpe ratios.

Keywords

Linear asset pricing models, Stochastic discount factor, Portfolio selection, Out-of-sample performance.

¿Quieres seguir leyendo? [Accede a la publicación completa]

Corrupción en Startups. Lecciones para el Ecosistema de Innovación Chileno

Cuando hablamos de empresas startups la mayoría de los casos pensamos en jóvenes idealistas, expertos en alguna tecnología, impulsados por desarrollar nuevos productos y servic...

La importancia de la aplicación de innovación en las empresas para detectar oportunidades

La investigación plantea que la selección de mejores proyectos; la integración de grupos de interés externos y el desarrollo de políticas de incentivo al riesgo, ...

Todos los Derechos © 2014 | Departamento de Administración - Facultad de Economía y Negocios - Universidad de Chile - Diagonal Paraguay 257, torre 26, oficina 1101, piso 11, Santiago, Chile.