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Cambios en administración y su efecto en el retorno accionario: Evidencia empírica para el marcado chileno

Seminario: Cambios en administración y su efecto en el retorno accionario: Evidencia empírica para el marcado chileno

Ingrid Bascur V. / Marcelo Gonzalez A.

2009

Abstract

El objetivo de este documento es analizar si existe una relación entre la salida del Gerente General o Presidente del Directorio, con el rendimiento de la empresa. Este rendimiento es medido a través del retorno accionario de la empresa, al determinar si existen retornos anormales cuando se realiza un cambio de Gerente General o Presidente del Directorio. La presencia de retorno anormal se ha obtenido a través del modelo de mercado y método de retornos ajustados, aplicado para diferentes sub muestras. La hipótesis de este documento es que no existiría rendimiento anormal en el retorno de las acciones en torno al anuncio de un cambio de gerente general y presidente del directorio. En t=0, que corresponde al día en que la compañía informa el cambio a la SVS, no hemos encontrado retornos anormales significativos, lo que se puede explicar porque el mercado recibe la información antes que ésta sea enviada, y además hemos obtenido retornos anormales los días después del cambio, lo que podernos explicar gracias a que la información es comunicada por la prensa después que la firma envía el oficio a la SVS. Al considerar los casos fortuitos, esta sí demuestra resultados significativos y positivos para ambos métodos.

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