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Contraste entre fundamentos y especulación, análisis de burbuja en el precio del petróleo crudo

Seminario: Contraste entre fundamentos y especulación, análisis de burbuja en el precio del petróleo crudo

Jorge Ríos C. / Jorge Gregoire C.

2011

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo estudiar la aplicación de la metodología de opciones reales como herramienta de valoración de proyectos de generación en el sector eléctrico, que presenten una alta incertidumbre y alto costo. El estudio incorpora un análisis del comportamiento histórico del precio spot acotado al Sistema Interconectado Central (SIC), donde se demuestran características de alta volatilidad y reversión a la media, permitiendo estimar los parámetros necesarios para utilizar el modelo de un factor estocástico con reversión a la media. Posteriormente, y obtenido el precio forward, se desarrolla un procedimiento numérico de árboles binomiales con programación dinámica para la aplicación del análisis de opciones reales. Con esto se evalúan proyectos de inversión de centrales eléctricas para diferentes tecnologías. Esta evaluación concluye que la metodología de las Opciones Reales demuestra ser una herramienta de evaluación amigable para el usuario y de gran utilidad en la toma de decisiones estratégicas, que permite asegurar de antemano la posibilidad de postergar uno o dos años un proyecto que en apariencia no es rentable y que a largo plazo generaría retornos considerables a la compañía, lo que no permiten concluir los métodos tradicionales de evaluación el proyecto.

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