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Corporate Debt Value, Bond Covenants, and Optimal Capital Structure (Leland - 1994), Aplicación en Chile. Parte II

Seminario: Corporate Debt Value, Bond Covenants, and Optimal Capital Structure (Leland - 1994), Aplicación en Chile. Parte II

Jose Lillo I. / Marcelo Gonzalez A.

2010

Abstract

Esta tesis se basa en el paper escrito por Leland (1994); “Corporate Debt Value, Bond Covenants, and Optimal Capital Structure”, aplicando el modelo que propone el autor fundamentado en la incorporación de costos de quiebra en la determinación del valor de la deuda, el capital económico y el valor de la empresa, para deuda protegida y no protegida pudiendo estimar la estructura de capital óptima para ambos casos; al mercado chileno. El autor de esta tesis desarrolla una aplicación de este modelo a través de una propuesta propia, adecuado a Chile por poseer un mercado de deuda poco desarrollado. Se realiza una descripción teórica del modelo de Leland, se caracteriza la metodología desarrollada en su aplicación y, por último, se aplica a un grupo de empresas que transan en la bolsa del país. Finalmente, el trabajo concluye con los principales resultados en el valor de la empresa para el caso con deuda no protegida y con deuda protegida; junto con señalar que el modelo permite determinar un valor teórico de la empresa sin deuda en la cual la quiebra es declarada.

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