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Desempeño y flujos de caja en la industria de fondos mutuos.

Seminario: Desempeño y flujos de caja en la industria de fondos mutuos.

Claudio Poblete M. / Arturo Rodriguez P.

2009

Abstract

El objetivo del presente trabajo, es analizar la relación entre el desempeño y flujo de caja, descontado de honorarios, para fondos de renta variable que invierten en acciones de empresas nacionales. Los datos fueron obtenidos de la Superintendencia de Valores y Seguros y del Banco Central. De la Superintendencia fueron obtenidos: El valor de las cuotas, que es un valor neto de remuneraciones, los honorarios, los participes y el patrimonio. Del banco central se obtuvo: La tasa de los BCP a 5 años y el IGPA. Los datos mensuales para cada serie fueron obtenidos entre los años 2000 y 2008. Para cada serie, se calculo el Alfa de Jensen que se deriva a partir del modelo CAPM. A comienzos del año 2003, las familias de fondos mas importantes en términos de participes son Banchile, Corp. AGF y Santander AGF con un 32%, 20% y un 16% respectivamente (ver cuadro 3 parte a). Sin embargo, en el año 2008 aunque siguen concentrando parte importante del mercado, han perdido una gran participación. Por otra parte, Celfin-Capital y Scotia han aumentado significativamente su participación.

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