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Determinantes de la Estructura de Capital para las Empresas en Chile (por sector Económico) para los años 1977 al 2009 (Contraste entre la evidencia empírica y la teoría financiera). Parte I

Seminario: Determinantes de la Estructura de Capital para las Empresas en Chile (por sector Económico) para los años 1977 al 2009 (Contraste entre la evidencia empírica y la teoría financiera). Parte I

Felix Wong B. / Marcelo Gonzalez A.

2011

Abstract

El presente trabajo busca establecer si lo señalado por la teoría financiera en relación a los factores financieros que determinan la estructura de capital o endeudamiento de las empresas, tienen significancia en mercado chileno. Para el análisis econométrico y financiero se consideran los balances, estados de resultado, flujo efectivo y posición financiera de 2.541 empresas chilenas entre 1978-2009. De esta información contable y financiera, se obtienen los diferentes indicadores “proxy” que indica la teoría financiera como los que explican la estructura de endeudamiento de una empresa. El análisis consiste básicamente en contrastar cada uno de los indicadores (factores) con la estructura de endeudamiento respectiva, a través de un modelo econométrico clásico (Mínimos Cuadros Ordinarios), permitiendo concluir así, respecto a cada uno los determinantes, si explican o no, la estructura de endeudamiento y con qué nivel de confianza estadística. Los resultados de los análisis logrados, en general se alinean con lo indicado por la teoría financiera, puesto que para 10 de los 13 sectores económicos, se logró concluir que los determinantes efectivamente explicaba en forma significativa la estructura de capital de la empresas en Chile.

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