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Estimación del var mediante modelos garch con distribuciones asimétricas y leptocúrticas.

Seminario: Estimación del var mediante modelos garch con distribuciones asimétricas y leptocúrticas.

Rene Sanjines Z. / Arturo Rodriguez P.

2011

Abstract

Este trabajo está motivado principalmente por la necesidad de comparar los resultados que se obtienen al calcular el VaR, utilizando para ello el modelamiento de la volatilidad mediante un proceso GARCH con residuos distribuidos normales y un GARCH donde los residuos siguen una distribución de Gram-Charlier. Se ha encontrado en este estudio que los modelos GARCH con residuos, como la de Gallant y Tauchen, se comportan mejor que los modelos GARCH con residuos que distribuyen normal. En particular se han hecho pruebas estadísticas para demostrar su superioridad para dos índices, el IPSA de Chile y el IBEX35 de España, como también se ha probado para el tipo de cambio Euro/Dólar. Como era de esperar del resultado anterior, el VaR calculado en base a una distribución normal falla en su predicción de la pérdida máxima esperada con respecto al valor real, en un porcentaje superior al obtenido en base a la distribución de residuos no normales. En particular, se encuentra una inconsistencia con el VaR basado en la normal puesto que la tasa de fallo es superior en todos los casos al 1%, porcentaje de error máximo que se ha supuesto en los cálculos del valor en riesgo.

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