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Evidencia de momentum en el mercado chileno de bonos corporativos

Seminario: Evidencia de momentum en el mercado chileno de bonos corporativos

Fernando Ortiz C.,Valeria Valenzuela L. / Marcelo Gonzalez A.

2010

Abstract

El objetivo del presente trabajo es testear la existencia del efecto momentum en el mercado chileno de bonos corporativos para las empresas que transan sus acciones en la Bolsa local, utilizando la metodología expuesta en el artículo “Stock and bond Market interacción: Does momentum spill over?” de Gebhardt, Hvidkjaer y Swaminathan, 2003, esta metodología establece que existe una sub-reacción inicial a las noticias del entorno, ya sea este público o privado, por parte de inversionistas poco informados. Los resultados obtenidos permiten concluir que no existe evidencia de momentum en el mercado chileno de bonos corporativos para el periodo comprendido entre 01 de enero 2003 a 01 de septiembre de 2009 y que por el contrario existen reversos en las carteras de bonos, los cuales son mayores en empresas con un alto nivel de operaciones transadas. Así también se concluye que empresas con un mejor nivel de clasificación de riesgo o menor leverage, presentan un grado de reverso menor al de aquellas empresas con una clasificación de riesgo inferior o mayor leverage.

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