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Horario de Verano y su efecto en la valoración de activos: Evidencia para Chile, Brasil y México

Seminario: Horario de Verano y su efecto en la valoración de activos: Evidencia para Chile, Brasil y México

Silvana Contreras M. / Marcelo Gonzalez A.

2011

Abstract

El presente trabajo pretende analizar si existe una relación entre el comportamiento de quienes valorizan activos de inversión y la valoración de los mismos, cuestionando la hipótesis de mercados eficientes planteada por Fama(1965) e introduciendo una anomalía de la literatura de finanzas y economía conductual de autores como Kahneman, Thaler y Tversky. El objetivo empírico de este estudio es analizar si cambios que afectan el comportamiento de la población en general, como los cambios de horario oficial, pueden afectar la valoración de los activos, midiéndose el efecto en el rendimiento de activos de inversión en 3 países de Latinoamérica: Chile, Brasil y México. Aplicando las metodologías, los resultados de este estudio no soportan la hipótesis de que los cambios de hora generen cambios en el comportamiento financiero de quienes tranzan en los mercados de Chile, Brasil y México, indicando en parte que sólo cuando se trata de mercados financieros más grandes, como el de Estados Unidos o Canadá, se puede apreciar el efecto de cambio de hora, pero al medirlo en mercados de menor tamaño, éste no se aprecia. De este modo, este estudio no puede refutar la hipótesis de mercados eficientes de Fama.

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