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Influencia De Los Inversionistas Institucionales En Las Decisiones De Estructura De Capital De La Empresa. Evidencia Para Chile

Seminario: Influencia De Los Inversionistas Institucionales En Las Decisiones De Estructura De Capital De La Empresa. Evidencia Para Chile

Felipe Araya S. / Mauricio Jara B.

2014

Abstract

Este trabajo analiza empíricamente la influencia de las AFPs, como principales accionistas institucionales, sobre las decisiones de estructura de capital de la empresa chilena. Estos inversionistas pueden influir en la estructura de capital por medio de distintos roles tales como los de monitoreo a la gestión y de recopilación y transferencia de información al mercado. El análisis es desarrollado para una muestra de empresas chilenas que cotizan en bolsa, para el período 2009 al 2011. Las AFPs no sólo participan en el mercado accionario sino que compiten también por la deuda pública, por lo que nuestros resultados son relevantes al indicar la positiva influencia de este tipo de institucionales, en la contratación y emisión de deuda, particularmente, el endeudamiento público. El trabajo contribuye a la discusión académica sobre la estructura de capital de las empresas, por una parte, y también a la relevancia que tienen las AFPs en Chile, donde estas últimas deben ser analizadas tomando en consideración no solo su rol como accionistas minoritarios, sino que también el papel que desempeñan en otros mecanismos de control corporativo como parte del directorio y de los tenedores de bonos.

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