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Valoración Aguas Andinas S.A. Por flujo de caja

Seminario: Valoración Aguas Andinas S.A. Por flujo de caja

Gaston Polak P. / Marcelo Gonzalez A.

2013

Abstract

El objetivo principal de este trabajo es estimar el valor de la empresa AGUAS ANDINAS al 30 de septiembre de 2012, utilizando la información del periodo comprendido entre los años 2008 y 2012para medir la capacidad de crear valor que tienen los activos. La valoración se realizará mediante el descuento de los flujos futuros esperados de la empresa utilizando una tasa de descuento ajustada por el riesgo que tiene el negocio. Por otro lado se intenta comparar los resultados obtenidos, con los constatados en el mercado bursátil. Se plantea que Aguas Andinas posee una fuerte ventaja contra posibles competidores, pues cuenta con importantes economías de escalas, por lo que una empresa tan grande como Aguas Andinas tiene costos medios muy acotados que otras empresas más pequeñas. Posee un “monopolio natural”, resultando esto más eficiente que cualquier otra forma de competencia, y teniendo como beneficio ingreso bastantes predecibles en el tiempo, al igual que sus costos. Finalmente una vez proyectados los flujos futuros y descontados a dicha tasa, se llega a la conclusión que el valor justo para la acción era de 343,64 contra los 318,19 con que cerró el mercado ese día.

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