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Valoración Banmédica. Método de Valoración por Múltiplos

Seminario: Valoración Banmédica. Método de Valoración por Múltiplos

Cristian Santa Cruz H. / Marcelo Gonzalez A.

2014

Abstract

El presente trabajo tiene como finalidad determinar el precio objetivo de Empresas Banmédica S.A. utilizando como metodología la Valoración por Múltiplos. La Valoración por Múltiplos establece que el valor de un activo o empresa se basa en cómo el mercado valora activos o empresas de similares características. Los resultados obtenidos a través de la Valoración por Múltiplos señalan un precio promedio de la acción de Empresas Banmédica S.A. de $961, indicando que por este método el mercado está sobrevalorando el precio de la acción en $119 en relación al precio de mercado observado al 30 de junio del 2013. De esta forma, se sugiriere tomar una posición corta (venta) en este activo debido a que el precio debería converger hacia su precio de equilibrio en el largo plazo. Finalmente, es necesario advertir la dispersión de los datos que componen el promedio de los múltiplos utilizados (rango de precios entre $550 y $1.272), para lo cual es necesario considerar: i) las variables que consideran los grupos de múltiplos identificados como equity value y enterprise value, ii) las características del mercado chileno y la comparabilidad de las líneas de negocios de las empresas benchmark, y iii) existencia de múltiplos que son más robustos y confiables para un mercado que otros (ad-hoc).

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