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Valoración de Forus S.A. Por Flujo de Caja Descontado

Seminario: Valoración de Forus S.A. Por Flujo de Caja Descontado

Cristobal Cerda M. / Mauricio Jara B.

2014

Abstract

El objetivo del presente trabajo es obtener una valoración económica de Forus S.A. (la compañía), con fecha 30 de septiembre de 2013. La metodología desarrollada para lograr el objetivo será Flujos de Caja Descontados. Esta metodología implica la determinación de la tasa de descuento aplicable a la compañía, considerando una estructura de capital objetivo constante e igual al promedio histórico. De la misma manera, se proyecta tanto el Estado de Resultados de la compañía como el Estado de Flujo de Caja. Como resultado del ejercicio de valoración se obtiene un precio de la acción de $2.135 al 30 de septiembre de 2013, el que se compara con el precio de cierre en la misma fecha de $2.808,6, resultando en un potencial downside de 24%. El trabajo aquí desarrollado valoriza económicamente a Forus S.A., compañía líder en el sector de retail especializado en calzado y prendas de vestir (principalmente outdoor).Se plantea que la compañía debiera beneficiarse a futuro producto de un mayor poder adquisitivo del segmento objetivo, lo que en consideración de su liderazgo y del posicionamiento de las marcas que administra, le debiera permitir mantener sus niveles de márgenes e incrementar sus niveles de venta.

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