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Valoración E-CL S.A. bajo el método de Flujo de Caja Descontado

Seminario: Valoración E-CL S.A. bajo el método de Flujo de Caja Descontado

Felipe Muñoz S. / Marcelo Gonzalez A.

2012

Abstract

El objetivo de este trabajo es valorizar económicamente la empresa E-CL bajo el método de Flujo de Caja Descontado y encontrar el precio objetivo de la acción, con el fin de entender el motivo de las diferencias con el precio real de mercado de 2011 y 2012. El ejercicio de valorización se basa en un estudio del mercado energético en Chile y su crecimiento estimado para los próximos 5 años. Así mismo se analiza las diferentes oportunidades y riesgos de crecimiento que tiene E-CL en este mercado. En base a las proyecciones de largo plazo se prepara el modelo de flujos de caja proyectados hasta el año 2016. Se proyectan ventas con un 6.5% de crecimiento promedio, un margen bruto operacional de promedio de 23% (2011 24%), un crecimiento de la utilidad antes de impuestos cercana al 6% en todos los años de estimación y se asume que la compañía no tendrá ventajas competitivas en términos de desarrollo de nuevos productos energéticos. El resultado de la metodología es un valor por acción de CLP $1,111 que esta solo un 3% por debajo del precio de acción en Sep-12.

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