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Valoración Empresas SOCOVESA S.A. Por el Método de Flujo de Caja Descontado

Seminario: Valoración Empresas SOCOVESA S.A. Por el Método de Flujo de Caja Descontado

Maria Urbina A. / Arturo Rodriguez P.

2014

Abstract

El presente trabajo de investigación tiene como objetivo realizar la valoración de una compañía del sector inmobiliario que transa en bolsa en el mercado chileno, en este caso la sociedad anónima abierta SOCOVESA S.A., con presencia en la Bolsa de Santiago desde el año 2007, todo lo anterior utilizando el método de valoración de flujo de caja descontado. Primero se hace un resumen de los métodos de valoración. Luego se hace una descripción de la empresa, su industria y de las empresas comparables en el mercado. En tercer lugar se realiza análisis operacional de los últimos 5 años del negocio con el objeto de entender el comportamiento de sus principales cuentas de balance y estado de resultados para una mejor proyección. Finalmente se proyectaron estados de resultados en base a lo antes expuesto para extraer luego el flujo de caja libre, incorporando a los ingresos proyectados variables tales como Inversión en reposición, Nuevas Inversiones y Capital de Trabajo y su Inversión. Las principales conclusiones de este trabajo se resumen en: El precio de la acción que entrega esta metodología se acerca bastante a la percepción de mercado. Las hipótesis sobre crecimiento y estructura de costos e inversiones son claves para determinar el valor calculado. La valoración se ve afectada por el alto nivel de capital de trabajo de la empresa (altos inventarios) y el alto nivel de activos prescindibles.

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