SEMINARIOS

Yields and commodity prices: A view from mining bond markets

El Profesor Eduardo Torres, Director del Departamento de Administración y Negocios de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, los invita a participar de nuestro ciclo mensual de Seminarios. En esta oportunidad el tema a conversar estará enfocado en “Yields and commodity prices: A view from mining bond markets" y lo dictaran Pablo Donders Canto, Mauricio Jara y Rodrigo Wagner.

Este Seminario se llevará a cabo el día viernes 6 de mayo 2016.

Les comparto un resumen de las principales ideas del Seminario de Pablo Donders Canto, Mauricio Jara y Rodrigo Wagner:

"Linking the economic sector of bond mining issuers to commodity price indices published by the IMF a database at bond-year-commodity level was built to measure the funding cost elasticity to commodity price changes. The main results of this process show that commodity price variation are negatively related with bond yields, increasing this relation when the effect is separated in increases and price reductions. A 10% fall in the annual price of a mining commodity (for example copper, oil or iron ore) adds about 70bp to the bond yields of incumbent firms, while an increase of similar magnitude has no statistically effect on these last. Also, this effect is greatest in lower maturity bonds, smaller companies and firms whith higher leverage. All these results are robust to the inclusion of variables at bond, firm, year and country level, and to different financing cost specifications. This novel evidence is in line with the recent episodes of financial stress experienced by mining companies and the consequent credit rating cuts by rating agencies".

PRÓXIMOS SEMINARIOS

  • Diciembre - Tercer Miércoles: 16 de diciembre 2015.
    • Área: Gestión de Personas / Management
    • Expositor/Tema: Daniel Schwartz, DII Universidad de Chile
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