SEMINARIOS

Firm Financing in Chile After the 2014-15 Tax Reform: Debt of Equity?

El Profesor Eduardo Torres, Director del Departamento de Administración y Negocios de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, los invita a participar de nuestro ciclo mensual de Seminarios. En esta oportunidad el tema a conversar estará enfocado en “Firm Financing in Chile After the 2014-15 Tax Reform: Debt of Equity?" y lo dictaran Leonardo Hernández y Juan Pablo Torres.

Este Seminario se llevará a cabo el día lunes 30 de mayo 2016.

Les comparto un resumen de las principales ideas del Seminario de Leonardo y Juan Pablo:

"This paper analyzes the effects of the 2014-15 Chilean tax reform on firms’ incentives to retain earnings and to finance their operations with equity versus debt. The analysis comprises a comparison with the situation pre-reform to draw conclusions with regards to firm’s valuation. The approach used consists of analyzing the effects of the tax reform on the cash flows received by investors. Although the final effect is specific to the firm and the investor, as final cash flows depend on the firm’s dividends payout ratio and each investor’s personal income tax rate, results show that in general the reform lessens the incentives of firms to retain earnings. Also, simulations show that the majority of firms would choose the accrued-based system and if that is not possible will choose debt over equity. The cash-based system becomes the preferred option only when elusion (or tax avoidance) is possible".

PRÓXIMOS SEMINARIOS

  • Diciembre - Tercer Miércoles: 16 de diciembre 2015.
    • Área: Gestión de Personas / Management
    • Expositor/Tema: Daniel Schwartz, DII Universidad de Chile
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