Flujos de inversión en Fondos Mutuos y comportamiento del Inversionista. Evidencia empirica en Chile.

2010. Revista Estudio de Administración. Vol. 17, N°1, Pp 1-23

Hernan Granzow C, Jorge Gregoire C

Abstract:

Este trabajo se centra en los factores relevantes para el inversionista en fondos mutuos accionarios. Específicamente se focaliza en los flujos netos que ingresan a un fondo y su relación con factores de desempeño, costos y otros atributos. Se utiliza la metodología de Fama y MacBeth (1973), y se detecta fuerte sensibilidad de los flujos a los retornos pasados, y evidencia de un comportamiento asimétrico del inversionista frente a malos o buenos desempeños del fondo. La variable costos de administración del fondo es estadísticamente significativa, e importante para el inversionista. Otros resultados indican alguna evidencia sobre la relevancia del tamaño del fondo, y que si un fondo mutuo está relacionado a una filial bancaria no representa una ventaja sobre otros fondos en la industria.

Palabras claves: Flujos, Flujos en fondos mutuos, comportamiento del inversionista.

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