Transacciones no observadas en los fondos mutuos: el caso de Chile

2010. Revista Latinoamericana de Administración. Nº 44, Pp. 44-64

Patricia Aguilar , Vito Sciaraffia M, Paola Ahumada , Franco Parisi F

Abstract:

La rentabilidad de los fondos mutuos se sustenta en estrategias dinámicas de inversión. Sin embargo, no todas las transacciones son informadas públicamente. Éstas son conocidas como transacciones no observadas y persiguen rentabilidades basadas en estrategias de inversión activa. Por esto último, y utilizando datos para el caso de la industria de fondos mutuos en Chile, comparamos la rentabilidad generada para el inversionista en fondos mutuos conaquella rentabilidad hipotética, que considera exclusivamente las carteras de inversiones publicadas para estos respectivos fondos. A partir de este análisis, concluimos que prácticamente la totalidad de los fondos mutuos analizados evidenciaron la existencia de transacciones no observadas. Aproximadamente un 70% de los fondos mutuos presentaron efectos estadísticamente significativos sobre las rentabilidades gracias a estrategias de inversión activa, equivalentes a un incremento del promedio mensual en la rentabilidad de un 17%.

Palabras claves: Transacciones no observadas, fondos mutuos, benchamark

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