Net Foreign Asset and Imperfect Financial Integration: An Empirical Approach

2003. Journal of CENTRUM Cathedra. Vol. 1, N° 2, Pp 57 - 73

Vicente Tuesta, Jorge Selaive C

Abstract:

La evidencia empírica ha rechazado de manera consistente la paridad descubierta de tasas de interés y la existencia de una alta correlación de los consumos de los países. Este trabajo investiga la importancia de mercados financieros imperfectamente integrados en estos dos temas. Bajo estos mercados, se propone una estructura donde la condición que relaciona consumos y tipo de cambio real junto a la paridad de tasas se ven afectadas por la Posición de Inversión Internacional (PII) del país. Primero, encontramos evidencia para algunos países de la OECD que la PII contribuiría a explicar la falta de correlación de los consumos. Asimismo, en términos de la paridad de tasas, la PII es capaz de capturar un premio por riesgo para un pequeño grupo de países en el corto plazo.

Palabras claves: Net foreign assets, consumption risk sharing, uncovered interest rate parity

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